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A股最大问题是缺诚信

2014-01-15 10:44:06 来源:当代商报 编辑:

  ■谈股论经

  新股上市骂声一片,圈钱、歧视中小投资者、一次性套现。

  打蛇没打中七寸,骂新股发行没有骂到根上。此次新股发行之所以51家批发上市,暂停新股发行积压了大量融资需求是一个原因,希望增加供应抑制新股虚高是主要原因。此次网下发行总体而言并不倾向中小投资者,散户过多被视作A股市场不理性的根源,动辄与英美等国的散户数量相比,投资者适当性着眼于减少风险承受力低的散户,增加专业投资者的数量。

  A股市场最大问题是信用不彰,我们对于市场的失信要有最充分的认知,开着宝马领救济是市场的常态,诚实经营才是稀有动物。投资者之所以在一级市场博傻,原因就是在一、二级市场中存在无风险收益,打一把新股就走成为常见心态。

  股票市场与房地产市场一样,吃了所谓加大供应量抑制股价的亏,抑制的是二级市场,炒作的是一级市场,如果一级市场批发上市,炒作的就是其中的某几只股票。股票市场与房地产市场一样,只要存在无风险收益,超过融资成本,无异于为大量资金开了一扇窗。只要有一、二级市场差价,就一定会有打新与炒作者,制度不同、获利者不同,获利的本质是一样的。

  如果公司业绩连年增长,那么三年后解散风险赔偿金,只要信息真实准确,那就是大股东应得的财富,谁也没必要眼红。增加诚信溢价降低造假概率,怎么做都是对,否则怎么做都会动辄得咎。至于说机构能够理性,基本是个笑话,市场没有天然的理性,只有赢利专业程度的不同。

  现在的情况是,退市制度形同虚设,造假者面临终极退市的概率极低。上市少则几亿的套现收入,今后卖壳还有几亿的收入。政策给了上市者以最大的激励,监管层一直在强调信用价值,直接体现在溢价与折价上,市场也就会随之而动。

  叶檀

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